Мифы Forex - ходят ли маркетмейкеры за стопами?
Данная тема постоянно мелькает на различных форумах и ее хотелось бы закрыть (я пробовал это сделать много раз, но эта тема является весьма актуальной и ее никаким методом нельзя «утопить» - «метода поплавка»). Весьма интересно то, что в большинстве случаев этот вопрос поднимают именно торгующие трейдеры. Они представляют, что за их стопами объявлена стабильная охота со стороны сильных мира Forex. Но если проанализировать строение рынка, то можно убедиться, что эти мысли являются, лишь мнимыми страхами, для которых нет оснований для беспокойства
Вот таким образом устроен рынок (я предлагаю вам упрощенный вариант, но после этого вам необходимо изучить более подробное строение рынка на других страницах в сети интернет).
На рынке располагается некоторое количество банков, котирующих валютные пары. Важнейшей функцией которую они производят можно назвать функция, которая нас интересует - это предоставить нам необходимую информацию о курсе валюты и о котировках валютных пар. Их работу можно сравнить с работой дилеров - они выкупают деньги на себя и после продают их другому клиенту либо банк, и они таким образом зарабатывают деньги в данной среде либо с учетом комиссии (при ее наличии). Кроме этого они также привлекают депозиты, выдают кредиты, производят выпуск собственных облигаций, а так же существует еще масса способов привлечения средств в собственный бюджет. Для данных операций и производятся конверсионные операции.
По этой причине на рынке Форекс и существует существенное количество взаимосвязей. Пример комбинации: клиент японского банка (экспортер) продает часть долларов за йены, чтобы заплатить налоги (и жить спокойно), часть долларов за фунты, чтобы купить британских бондов на временно свободные средства, и часть долларов за евро, чтобы купить оборудование в Европе. Японский банк, выкупая у клиента доллары, часть размещает в депозиты на межбанке, часть конвертирует также в фунты для покупки бондов. Через некоторое время клиент продает бонды, продает полученные фунты и покупает евро для доплаты какой - либо части контракта. Каждая стадия этого общего процесса является независимой друг от друга.
На рынке существует много организаций, которые занимаются импортно-экспортными операциями, но они занимаются так же операциями, не связанными с вышеописанной деятельностью. Они производят операции хеджирования фьючерсами и опционами, вкладывают свободные средства в инструменты с фиксированным доходом (депозиты, в облигации) и т.д.
И наконец, на рынке есть трейдеры - люди или организации, которые пытаются извлечь прибыль из пространственной разницы или временного изменения цены.
Теперь тезисно пройдемся по легенде о «большом дяде».
1. Арбитражные операции - большой риск. Маркетмейкеры - почти не занимаются арбитражными операциями, так как это влечет за собой существенный риск потому, что они имеют почти безопасный метод добывать деньги - просто обслуживать клиентов, выступая своеобразным обменным пунктом и получая собственную выгоду при этом. В случае, если вожделеющих продать больше чем купить, они тогда опускают для них бид и аск. Конечно, у банка создается и валютная позиция, которую он продает другим маркетмейкерам, снижая их котировки. В сети Интернет имеется статья, которая поясняет такой факт, в случае, в котором даже небольшая сумма денег проконвертированная через маркетмейкера, может вызвать целую цепь перераспределений, вызывая перелимит позиции одного банка (и заставляя его продавать валюту другому), затем другого и т.д. Данная цепь перераспределений сможет даже вызвать хаотичные колебания или сильное направленное движение.
2. Хватит ли денег на обратную дорогу? Принцип охоты за стопами (и возврата затем к первоначальному уровню) предпологает, что маркетмейкер знает, где находится сосредоточение стопов или стоп крупного клиента другого банка. В случае, даже если банковские дилеры могут иметь значительный опыт в понимании того, где находятся стопы, они не могут знать их истинных размеров. Что представляет собой стоп для лонгов? Шорт. Проанализируем данную ситуацию. У банка возникает риск, что в случае срыва этих стопов (а с ним возможно и реализации еще какого-то набора ордеров на рынке), вернуть в первоначальное состояние курс будет слишком трудно, накладно или невозможно. Поэтому стопы или ордера можно срывать только в случае если банк надеется заработать на продолжении движения, вызванного срывом, а не на возможности купить дешевле после срыва стопов. Вернуть рынок в первоначальное состояние сложно еще и тем, что банк является только одним из десятков (сотен) маркетмейкеров и также не знает об их интересах, как они не знают о его.
Ситуация со срывом стопов с целью продолжения движения тоже стоит в себе опасность, поскольку там где сидят стопы, могут сидеть и лимиты - ордера против текущего движения.
3. Продаем все ниже и ниже, покупаем все выше и выше. Для того чтобы сдвинуть рынок вниз необходимо продавать все дешевле и дешевле. Чтобы сдвинуть рынок вверх нужно покупать все дороже и дороже. Так вот, нет гарантий того, что средняя цена продажи всегда будет больше средней цены покупки. Это может быть совсем не так. Все зависит от свойств и «толстости рынка» на диапазоне, через который банком продвигается курс. А эти свойства меняются каждую секунду и зависят от огромного количества постоянно меняющихся факторов.
4. Где чужие стопы? Никакой маркетмейкер не может знать, где размер, стоп какого - либо трейдера. Трейдеры никогда не разглашают информацию, так как они являются конкурентами, и каждый трейдер размер стоп хранит в свое голове. При том, что в большинстве случаев размер позиции не знает даже дилер.
5. Если найдут то кара неизбежна! Охота за стопом своего клиента весьма маловероятна, поскольку достаточно одной утечки информации, чтобы банк оказался для клиентов «в черном списке», что практически автоматом приводит к банкротству при повседневной конкуренции.
Вернуться в раздел "Фондовый рынок"
